1月5日至6日，2026年中國人民銀行工作會議在京召開，為“十五五”開局擂響奮進(jìn)鼓，為新一年央行工作錨定航向。
察勢者智，馭勢者贏。剛剛過去的2025年是不平凡的一年，面對外部環(huán)境風(fēng)浪迭起、國內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾交織的復(fù)雜局面，我國宏觀調(diào)控展現(xiàn)出非凡的定力與韌性，金融工作在復(fù)雜形勢中破浪前行、在精準(zhǔn)施策中碩果盈枝：適度寬松的貨幣政策發(fā)力顯效，多種工具協(xié)同發(fā)力，有效應(yīng)對超預(yù)期挑戰(zhàn)；金融“五篇大文章”深耕細(xì)作，科技、綠色、養(yǎng)老等領(lǐng)域貸款高速增長，債券市場“科技板”落地見效，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)勁動能；筑牢制度防線，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險持續(xù)收斂，金融市場平穩(wěn)運(yùn)行；高水平開放穩(wěn)步拓展，完善境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，金融市場制度型開放穩(wěn)步推進(jìn)；金融服務(wù)提質(zhì)增效，立法修法加快推進(jìn)，信用修復(fù)、支付服務(wù)優(yōu)化等舉措不斷出新，金融治理與服務(wù)水平邁上新臺階。
備豫不虞，為國常道。當(dāng)前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟(jì)增長動能不足，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨供強(qiáng)需弱矛盾突出等問題和挑戰(zhàn)。正所謂“船到中流浪更急，人到半山路更陡”，越是在承壓前行、爬坡過坎的關(guān)鍵階段，越需更加注重政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性與可持續(xù)性。
對于下一階段貨幣政策的主要思路，會議提出了系統(tǒng)性謀劃。此次會議在總結(jié)2025年工作、分析當(dāng)前形勢的基礎(chǔ)上，研究人民銀行“十五五”改革發(fā)展規(guī)劃，為2026年工作部署七項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，并強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”“增強(qiáng)宏觀政策前瞻性針對性協(xié)同性”，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場穩(wěn)定運(yùn)行營造良好的貨幣金融環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。
為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐，需繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，推動金融服務(wù)質(zhì)效升級。2024年人民銀行先后實(shí)施了四輪力度比較大的貨幣政策調(diào)整，2025年5月又推出了一攬子貨幣政策措施，下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，促進(jìn)降低社會綜合融資成本。當(dāng)前，這些政策的效果正在持續(xù)顯現(xiàn)。本次會議提出繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，不僅與前述政策一脈相承，更要從多個維度入手持續(xù)優(yōu)化、精進(jìn)。總量層面，要完善短、中、長期搭配的流動性投放機(jī)制，保持金融總量合理增長、流動性充裕；結(jié)構(gòu)層面，要以市場化方式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)管理，用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級與供應(yīng)鏈穩(wěn)定，提升金融服務(wù)專業(yè)化精細(xì)化水平；利率層面，要健全市場化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，做好利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，讓政策紅利持續(xù)精準(zhǔn)滴灌市場主體；政策協(xié)同方面，加強(qiáng)貨幣政策和財政、產(chǎn)業(yè)等政策在需求管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的協(xié)調(diào)配合，進(jìn)一步暢通傳導(dǎo)機(jī)制。
為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐，金融改革開放需縱深推進(jìn)，以制度創(chuàng)新激發(fā)內(nèi)生動力。2025年跨境支付互聯(lián)互通持續(xù)深化，國際貨幣基金組織上海中心順利開業(yè)，“債券通”“互換通”等機(jī)制不斷完善，金融開放的廣度與深度顯著提升。2026年，將以制度型開放為引領(lǐng)，讓開放之門越開越大：完善人民幣跨境使用基礎(chǔ)設(shè)施，筑牢跨境資金流轉(zhuǎn)的“高速公路”；支持上海國際金融中心建設(shè)，鞏固和提升香港國際金融中心地位，維護(hù)香港金融市場的穩(wěn)定和繁榮發(fā)展；擴(kuò)大快速支付系統(tǒng)互聯(lián)范圍，推進(jìn)二維碼互聯(lián)互通合作，搭建跨境便民支付的“連心橋”；借二十國集團(tuán)、金磚國家等平臺深化全球宏觀政策協(xié)調(diào)，讓高水平開放與高質(zhì)量治理同頻共振。
為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐，更需扎實(shí)有力做好金融風(fēng)險防控，為發(fā)展大局筑牢安全屏障。2025年，宏觀審慎與金融穩(wěn)定體系進(jìn)一步健全，匯金公司“類平準(zhǔn)基金”作用有效發(fā)揮，債券市場與外匯市場穩(wěn)健運(yùn)行，融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解取得明顯成效，重點(diǎn)機(jī)構(gòu)與區(qū)域風(fēng)險處置有序推進(jìn)。2026年，將持續(xù)繃緊風(fēng)險防控之弦：完善宏觀審慎和金融穩(wěn)定管理工具箱，建立在特定情景下向非銀機(jī)構(gòu)提供流動性的機(jī)制性安排，讓金融安全“防火墻”更堅(jiān)實(shí)；持續(xù)打擊金融市場違法違規(guī)活動，讓市場生態(tài)更清朗；穩(wěn)步推進(jìn)融資平臺有序退出，讓風(fēng)險化解更有序，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
“浩渺行無極，揚(yáng)帆但信風(fēng)。”當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，支撐高質(zhì)量發(fā)展的要素條件不斷集聚。會議為做好2026年央行工作指明了方向、理清了思路。中國人民銀行將繼續(xù)以精準(zhǔn)政策賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以高水平開放激活發(fā)展動能，不斷開創(chuàng)金融工作新局面，為“十五五”開好局、起好步貢獻(xiàn)力量！